忠良(张国荣  饰)从小就父母双亡，投靠嫁入庞府的姐姐，由于不堪姐夫的欺辱，毒害姐夫后逃离庞镇，被上海帮大大收养沦为拆白党大大觊觎庞府财产，令忠良诱拐大小姐如意(巩俐  饰)——庞家主事者。家中长老因歧视女性，特意过继远房  ... 详细简介

忠良(张国荣  饰)从小就父母双亡，投靠嫁入庞府的姐姐，由于不堪姐夫的欺辱，毒害姐夫后逃离庞镇，被上海帮大大收养沦为拆白党大大觊觎庞府财产，令忠良诱拐大小姐如意(巩俐  饰)——庞家主事者。家中长老因歧视女性，特意过继远房亲戚端午(林健华  饰)侍候如意。
忠良和如意相互爱慕，忠良不忍欺骗如意，强抑爱意，独自离开庞镇回到上海。大大刻意让如意亲眼目睹忠良在上海的勾当，如意不在意仍深爱忠良，忠良却自觉卑劣，不敢再爱。如意绝望，返回庞府嫁给景少爷(吴大维)，忠良深爱着如意，唯有毒害如意，永为己有。最后也被大大枪决，端午被扶为庞府主子。
父母双亡的青年郁忠良到苏州投靠嫁入显赫庞家的姐姐秀仪，庞家上下均吸食鸦片，忠良处处受到姐夫的挤兑和侮辱，一怒一下用鸦片毒废了姐夫，逃出了庞府。阴差阳错来到上海的忠良投入黑帮头目大大门下，成为利用色相勾引富家太太再向其勒索钱财的“拆白党”。而庞府老爷死后，大小姐如意被立为主事，但因族中长老重男轻女思想非常严重，派与如意一直要好的远亲端午去服侍如意，并命端午从旁监视制约如意，但端午却对如意极为忠心。大大命忠良回到庞府引诱如意，从而骗取庞家财产。但忠良回到庞府后，却与如意真心相爱，他不忍心再继续欺骗如意，独自一人回到上海。如意又被大大的人接到了上海，并在大大的安排下看到忠良的“拆白党”勾当，但如意仍深爱忠良。后如意回到庞府，决定嫁给幼时指婚的景家少爷，忠良心理非常矛盾，终于用鸦片毒废了如意，而自己则死于大大枪下。